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新三板印企,隐藏在繁荣背后的企业困境

作者:Admin   来源:中国纸包装工业网   关注:155   时间:2017-09-13  

在60家新三板印企中,营收同比出现下滑的企业有16家,占比26.7%;利润出现亏损的企业15家,占比25%,其中又以半年实现营收5.65亿元、亏损却达2767.99万元的虎彩印艺为最。

当然,也有盈利企业,如最先在其上海工厂上马2条智能化包装箱生产线的龙利得,上半年实现营收2.64亿元,利润高达2908万元,很是令人艳羡。应该说,这些公司的情况大致是行业现状的反映。

笔者认为,上半年新三板印企的经营状况并不代表全年,经过继续努力,有的企业可能锦上添花,有的可能扭亏为盈。在尽快完成企业的升级转型工作,选准目标,克服困难后,相信登板印企会交出更为完美的答卷。
  
上半年印企登板热情消减

按照全国中小企业股份转让系统的分类,印刷圈2014年登板的企业是5家;2015年最多,达到25家;2016年稍有下滑,降至20家;今年上半年又新增10家。与前几年登板热情高涨相比,现在企业登板的热情有所消减。在地域划分上,印刷业最为发达的广东地区登板企业达到17家,处于第二位的江苏有7家,浙江、湖南、山东共处第三集团,各有4家,其余14个省市共有24家企业登陆新三板。应该说登板印企的总量还很少。

登陆新三板有助于企业按要求规范管理,这是不少登板企业的共识。登陆新三板,企业必须符合财务报表按规范申报、审计的要求,没有一定的业务亮点与良好的经营业绩很难如愿,即便有粉饰,没有一定的内在基础也难以完成。

急速膨胀中的新三板缺乏足够的资金交易是泼在登板企业身上的“一瓢冷水”。大多数企业登陆新三板的目的是为了吸引多元投资以改变企业股权相对单一的现状,更重要的是期望通过上市募集到更多的资金用于项目发展。资金交易量的缺乏使得新三板减少了吸引力,导致上半年登板企业减少。在笔者看来,新三板对参与交易者的限制与投资人对项目的高期望影响着社会资金的进入。登板企业赢利能力的不足同样影响着投资人出资的积极性。

数据显示,自2014年至2016年,新三板的登板企业数由1572家猛增至10163家,这3年的增长量是新三板自2006年问世后前8个年头登板企业总量的5.46倍,这种高速扩张使登板企业难免鱼龙混杂,改变这一状况是振兴新三板的希望所在。
 
成本提升成企业发展难题

处于转型升级中的印刷企业大多还是以加工为主,赢利能力并不强。纵观60家企业,销售毛利率大于40%的仅有1家,是兼具激光信息移膜及设备生产销售的银河激光;毛利率大于30%的12家,这些公司大多拥有创意设计研发或生产烟标等利润较高的业务;其余47家企业的毛利率都在30%以下,这应该是大部分加工制造企业的现状。

应该警惕的是,博琳包装、报业延嘉、柯创文化这3家企业的销售毛利率出现了负数,这就意味着企业在消化管理费用与财务成本后,净亏损会更大。事实也是这样,博琳包装在上半年实现1246万元营收的情况下出现了795万元的亏损,去年同期该企业在营收大致相仿的情况下,也亏损了386.9万元。俗话说,千做万做,折本生意不做。原因何在?值得企业去思考答案。

对于印刷企业来说,2017年上半年有两个环节增加了生产成本:

一是环保对包装印刷业生产过程中产生的挥发性有机物(VOCs)排放提出治理要求,这除了设备安装费用外还涉及运营成本。有包括登板印企在内的数家胶印生产企业反映,凭借现有技术,无论采用光催化或是生物治理方式,治理前后VOCs排放值下降的幅度都不算大。事实上,只要使用绿色环保油墨,排放很容易控制在许可标准内,但环保部门往往以企业是否安装了相应设备作为认定标准,并不符合实际情况。二是纸价上涨对印刷企业的成本影响很大。随着国家限制未经分拣的废纸的进口,纸价持续上涨不可避免,如果不能说动下游企业同意合理涨价,印刷企业也将难以承受。

光彩数据背后存在隐患

近年来,印刷行业的发展数据令人鼓舞,在全球经济下行的影响下,我国印刷工业的总产值仍在不断上升。但作为印刷企业来说,可能感受会不同,无论是劳动力还是房租、原辅材料成本都在上升,而印刷工价几无变化。

笔者认为,可能在印刷业的产值计算中存在着大量的非主营收入与因为生产中的外发带来收入的重复计算。新三板挂牌企业也存在着上述情况。银河激光如果减去设备和耗材的生产、销售,单纯印刷业务营收可能不会很高。对比来看,以印刷加工为主营收入来源的唐朝股份,在营收增长48.04%的情况下,利润却下滑了65.39%。票据印刷业中的龙头企业茉印股份,上半年营收减少12.47%,利润却下跌93.67%。

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