市场再增不安定因素，中秋备货季困难重重

目前已处于8月份，距离9月份的中秋备货期已经不远，但需求方面却未见明显跟进。同时，美国总统特朗普又宣称，从9月1日开始对中国3000亿美金商品加征10%的关税。显然，纸业市场再增不安定因素！

市场再增不安定因素
此次美国发布的3000亿美元征税清单共包括3805个税则号，涵盖了前三轮已被加征关税的340亿美元、160亿美元和2000亿美元产品之外的几乎所有产品。具体来看，第四批征税清单集中了大量的消费品，其中排名第一的是电机、电气设备及其零件。

据造纸行业资讯公司NPC Partners了解，美国进口的笔记本电脑和游戏机约90%依赖中国。智能手机方面，来自中国的进口产品也占八成，包括苹果手机等电子产品也将成为征税对象。全球相关供应链将不可避免受到相关影响，也会间接推高美国相关产品的售价。

而电子产品等出口需要大量的纸箱包装，第四轮加征关税如果实施也会形成一定冲击。经NPC Partners研究分析，国内的需求已有进一步放缓的趋势，出口形势的不确定也让2019年下半年纸业市场走势面临更多的挑战。

中秋备货季困难重重
特朗普表示这轮加征关税将于今年9月1日启动，而今年的中秋节为9月13日，由此可见，一旦加征新关税，纸箱行业的中秋备货季定然会受到影响。但更严重的是，即便这轮关税最终没有成功实施，纸品包装产业链的形势也不太乐观。

一、生存环境严峻
目前已处于8月份，虽中秋节前有一定备货预期，但从目前了解的情况来看，暂未有明显启动情况，加之规模纸厂推出新品种、布局长产业链、降价促销等手段频出，包装纸市场短期内难有明显好转，中小纸厂、下游纸板厂将面临更严峻的生存环境。

二、供需矛盾明显
据卓创资讯监测，2019年至今，约有300万吨的新增项目成功投产，而需求方面未见明显跟进。同时，2019年全年预计新增瓦楞及箱板纸产能1000万吨左右，按照目前的进度来看，下半年新增项目压力较大，整体供需矛盾有进一步加剧的预期。

废纸原料恐面临跳水风险
2018年，由于中秋需求没有达到预期，9月中旬后，国内废纸便出现了一波千元跳水的行情。而目前行情与2018年也有相似之处：

2018年5月份以来，中美贸易争端升级，对中国出口、经济都形成较大的压力，包装纸需求减弱。同样，今年中美贸易争端在5月份再度升级后，出口订单快速减少，出口增速也大幅回落，进一步打压了包装纸的需求。

不过今年更为严重，中美贸易关系没有取得实质性进展，美国总统特朗普更表示加征新一轮关税。卓创资讯认为，一旦纸企在此次中秋备货季中，去成品纸库存不充分，在备货季的后期就会大幅下调废纸价格，废纸市场或迎来新一轮跳水行情。

尽管当前有不少纸厂陆续进入停机状态，但局部供应量减少难以改变大局；尽管业内不少人士对中秋备货期仍抱期待，但需求大幅提升的可能性较低。综合来看，订单改善情况或可期待，但价格上涨难度较大。