美盈森半年营收15亿，七成收益来自毛利33%的包装产品！

8月26日晚间，美盈森(002303)公布了2019年度半年报。2019年上半年，公司实现营业收入14.66亿元，同比增长3.01%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比大幅增长68.47%。上半年，对美盈森营收贡献最大的还是轻型包装。从业务结构来看，“轻型包装产品”是美盈森营业收入的主要来源。具体而言，“轻型包装产品”营业收入为9.6亿，营收占比为68.2%，毛利率为32.7%。

1、美盈森上半年实现营收14.66亿元，现金流大增68.47%

美盈森于2019年8月27日披露中报，公司2019上半年实现营业总收入14.7亿，同比增长3%；实现归母净利润1.7亿，同比下降5.3%；每股收益为0.11元。报告期内，公司毛利率为32.2%，同比降低1.5个百分点，净利率为11.1%，同比降低1.0个百分点。

经营性现金流大幅上升
公司2019半年度营业成本9.9亿，同比增长5.4%，高于营业收入3%的增速，导致毛利率下降1.5%。期间费用率为18.8%，较上年升高0.8个百分点。经营性现金流大幅上升68.5%至2.6亿。

本期“轻型包装产品”营收贡献较大
从业务结构来看，“轻型包装产品”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“轻型包装产品”营业收入为9.6亿，营收占比为68.2%，毛利率为32.7%。

2、已初步完成经济活跃地区的战略布局，新建智慧工厂遍地开花

2019年上半年，美盈森积极应对外部经营环境变化影响，进一步优化内部管理，提升公司技术水平，并加大客户拓展力度，保障公司经营平稳发展。同时经过考察调研，秉承“科技创新、精准扶贫、生物健康、造福人类”的理念和愿景，公司决定进入工业大麻新产业领域。

目前，公司在国内外已拥有40多家子公司，已初步形成了覆盖粤港澳大湾区、长三角经济圈、成渝经济区、长株潭经济圈、中原经济区、一带一路—西安、越南等经济活跃区域的战略布局。在现有深圳、东莞(含智慧工厂)、苏州、重庆四大高端制造平台的基础上，2019年上半年，公司在六安、成都、长沙新建的智慧工厂已逐步投入使用，公司集团性多区域服务能力显著提高。

3、印度子公司已取得7万平方土地使用权，将形成新的利润增长点

报告期内，美盈森董事会批准拟使用自筹资金不超过5000万美元于印度投资设立公司，目前相关投资事项正在有序推进之中。2019年8月20日，越南美盈森与出租方签订转租土地原则协议，越南美盈森将通过新设公司获得越南河南省同文4号工业区一面积为70934平方米的地块土地使用权。美盈森积极推动在一带一路-东南亚、南亚的战略布局，有利于贴近服务公司客户，提升公司对相关区域客户的快速响应能力，同时有利于分享包括越南、印度等国家经济发展带来的市场机遇，提升公司区域市场竞争力，进一步巩固并提升公司的行业地位，形成公司新的利润增长点。

为积极响应“脱贫攻坚”、“石漠化治理”等国家重大战略，秉承“科技创新、精准扶贫、生物健康、造福人类”的理念和愿景，美盈森与云南古耕农业科技开发有限公司及文山州政府签署了《工业大麻产业发展合作协议》，公司与云南古耕农业科技开发有限公司共同设立文麻生物于文山州投资实施美盈森集团工业大麻产业发展项目。

此前，美盈森已与江南大学签署了《技术合作协议》，江南大学将利用自身在食品科学与工程方面的优势，为实现工业大麻麻籽在人造肉、植物蛋白粉、植物奶、麻籽油、特殊医学用途配方食品等食品饮料产品中的应用研究及开发，新产品的小试、中试及规模化生产提供技术协助和支持，并提供小批量试验产品，助力美盈森集团工业大麻产业发展项目发展。

4、充分利用著名品牌客户资源优势，美盈森竞争力不断增强

1.公司主要业务、产品及用途
公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品、电子功能材料模切产品及创意健康纸家具产品的研发、生产与 销售，并为客户提供包装产品设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅 助包装作业等包装一体化深度服务。

公司的主要产品为轻型包装产品、重型包装产品、标签产品、电子功能材料模切产品及创意健康纸家具产品，其中轻型包装产品为轻型瓦楞包装产品和彩印产品，重型包装产品包括重型瓦楞包装产品和重型复合包装产品，电子功能材料模切产 品是为高端消费类电子客户提供缓冲垫片减震泡棉、粘贴胶带、保护膜、防尘网布、导电绝缘膜等电子功能材料模切产品。公司主要客户覆盖电子通讯、智能终端、食品饮料、保健品、家具家居、电商物流、快递速运、汽车产业链等多个行业。

2.公司主要业务模式
公司始终以市场为驱动、以顾客需求为导向，于业内率先提出并构建了包装一体化服务模式，并通过持续的创新、优化 和提升，不断夯实和完善了公司包装一体化服务模式。包装一体化服务是指由包装供应商完成客户产品包装相关的所有环节， 即除了提供包装产品，还提供包装产品设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以 及辅助包装作业等服务。作为包装一体化服务供应商，公司兼具传统包装产品生产商、设计服务提供商、采购服务商与物流 服务商的特点，从降低成本、提高效率、增加价值三方面切入，为客户提供包装产品与服务。通过包装一体化服务模式，公 司与众多世界知名企业和国内外细分行业龙头企业建立了深度合作关系，相互依存关系不断增强，形成了覆盖电子通讯、智 能终端、食品饮料、保健品、家具家居、家用电器、电商物流、快递速运、汽车产业链等多个行业的优质客户群，为公司持 续健康发展奠定了坚实的基础。

3.著名品牌客户资源优势
公司以服务著名品牌客户为主，如Samsung、Cisco、Emerson、HP、DELL、Canon、Bose、Harman、Sonos、Shell、Amway、 McQuay、HomeDepot、A.O.Smith、小米、富士康、纬创、佳世达、联想、京东方、海康威视、美的集团、泸州老窖、洋河、 剑南春、华润怡宝、顺丰速运、福耀玻璃、网易严选、蒙牛乳业、晨光乳业、杜拉维特等国内外知名品牌企业。上述客户涵 美盈森集团股份有限公司 2019 年半年度报告全文 11 盖电子通讯、智能终端、食品饮料、保健品、家具家居、电商物流、快递速运及汽车产业链等多个领域，信誉良好，资金实 力雄厚，本身发展迅速，业务不断增长，对其产品配套的包装产品需求在持续、稳定的增长，同时还具有巨大的其他配套产 品需求，同时保障了公司经营性现金流的稳健。