为什么说在美国搞印刷才真叫苦？及北美最大的9家印刷厂一年能赚多少钱

最近在网上，发现一家名为“印刷印象”（Printing Impressions）的美国网站，搞了一个榜单。

简单说来，这个榜单类似于圈内的“中国印刷企业100强”：以年度营业收入为排序指标，把圈内最大的印刷厂罗列出来，排排坐、吃果果。

只不过，“印刷印象”的这个榜单搞得更大：整整排出了400家印刷厂；覆盖的地域更广：既有美国企业，也有加拿大企业。因此，不妨就叫它“北美印刷企业400强”。

这几年，国内印刷业不好过，圈里圈外动不动就拿美国同行来举例子、鞭策人：你看看人家的印刷厂规模有多大，你看看人家的人均产出有多高，你看看人家的流程有智能……

总之，“别人家”的印刷厂，咋看咋省心。问题是：中国和美国的印刷厂差距到底有多大？好像没有人仔细梳理过。

今天，以“北美印刷企业400强”中的TOP 9为例，来看看全球顶尖的印刷厂到底牛不牛，有多牛。在TOP 9中，来自美国的有8家，来自加拿大的有1家。

简单说来，北美TOP 9的规模确实不一般。2016年，9家企业营业收入合计达到246.35亿美元，约合人民币1636.33亿元。比咱们百强企业加一起的1039亿元，高出57.49%。以九敌百，还高出这么多，各位老板说人家牛不牛？

北美TOP 9印刷企业与中国百强印刷企业营收对比（单位：亿元）

北美TOP 9规模惊人，盈利能力呢？可惜的是，美国人做的榜单并没有给出各家企业的利润数据。

不过，没有没关系，可以扒啊。一家一家把他们2016年的净利润数据都扒了出来。这也是只说TOP 9，而不说TOP 10的主要原因。

那北美TOP 9的净利润水平究竟如何呢？也很惊人。到底能让人多吃惊？卖个关子，各位老板往下看。

北美TOP 9的营收有多高？
这几年，圈里人常说的四个字是：大而不强。意思是，咱们的体量不小了，硬实力还不行。

各种以“强”命名的榜单：不管是美国人搞的“财富世界500强”、“北美印刷企业400强”，还是咱们自己人搞的“中国企业500强”、“中国印刷企业100强”，都是以“大”为“强”。即：你的营收规模最大，就可以坐上“老大”的位置。

北美印刷业的“老大”到底有多大？榜单给出的数据是：2016年，营收规模69.00亿美元，约合人民币458.32亿元。这家公司就是大名鼎鼎的当纳利。

北美TOP 9印刷企业的营收情况

在TOP 9中，还有两家“当纳利”系公司：位居第三位的LSC传播公司和位居第九位的当纳利金融解决方案公司。

这两家在当纳利拆分后产生的新公司，2016年营收分别为36.50亿美元、9.84亿美元，约合人民币242.44亿元、65.36亿元。

“一分为三”后，三家新公司全部进入北美TOP 9印刷厂之列。由此可见，当纳利原本的规模优势是何等突出。

在TOP 9中位居第二的是Quad/Graphics公司，2016年营收达到43.30亿美元，约合人民币287.61亿美元。这家公司在中国小有名气，可就它这奇怪的名字，好像一直没有准确的中文翻译。

TOP 9中的第四名，在国内电商圈粉丝多多，且最近频频在国内媒体发声，似乎想“搞大事儿”。它就是Cimpress公司，2016年营收为21.35亿美元，约合人民币141.81亿元。

排名第五位的Deluxe公司，是一家以金融印刷服务为主业的印刷厂，主要产品是支票和各种票据。2016年，营收为18.49亿美元，约合人民币122.82亿元。

排名第六位的Multi-Color公司，名字翻译过来很“中国”：多彩印刷公司。2016年，其营收为17.00亿美元，约合人民币112.92亿元。

排名第七位的Cenveo公司以标签、信封、商业印刷、定制包装为主业，2016年营收为15.59亿美元，约合人民币103.55亿元。靠不起眼的小产品，能做到这么大体量，确实有几把刷子。

排名第八位的是TOP 9中唯一一家来自加拿大的企业：洲际印刷公司，2016年营收为15.28亿美元，约合人民币101.49亿元。

北美最大的9家印刷厂，规模都相当可观：除了当纳利金融解决方案公司，其他8家年营收合人民币均在百亿元以上。

北美TOP 9的总营收1636.33亿元，不仅比咱们的百强企业高出近六成，还是国内26家印刷业上市公司，2016年总营收520.88亿元的3.14倍。

北美TOP印刷企业与中国26家印刷业上市公司营收对比（单位：亿元）

即使把TOP 9的“老小”当纳利金融解决方案公司放到国内，也足以在百强榜上占据榜首，各位老板说差距大不大？

看到这，有老板可能要问了：要是把咱们的“老大”放到北美能排到多少位？

2016年，百强榜首裕同营收为55.06亿元，约合8.29亿美元。跟北美的大佬们排排坐，恰好可以排到TOP 9之后，位居第十位。

北美TOP 9的净利润有多低？
但凡是做老板的，没几个不想把企业搞大的。问题是：为什么要搞大？一个很重要的原因应该是：想“多赚点”吧？

可企业搞大了，就一定能多赚吗？想象中如此，实则不然。

比如，北美TOP 9，包含了8家美国最大的印刷厂和1家加拿大最大的印刷厂，一年能赚多少钱？

说出来，各位老板可能不相信：2016年，北美TOP 9共实现归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）1.11亿美元，约合人民币7.40亿元。

这是什么概念？北美TOP 9加一起的净利润，还没有裕同高。2016年，裕同的净利润为8.75亿元。

北美TOP 9印刷企业与中国印刷业上市公司净利润对比（单位：亿元）

当然了，数学是个很奇妙的东西，加一起没有裕同高，并不代表每一家都没有裕同高。

下面，就为各位老板扒一扒TOP 9的净利润。需要说明的是，各家的净利润数据来自上市公司财报，而非“印刷印象”的榜单。同时，TOP 9中有的公司的财报数据与榜单略有差异。如：榜单中当纳利、LSC传播公司的营收分别为69.00亿美元、36.50亿美元，而财报为68.96亿美元、36.54亿美元。这主要应该是由于数据处理的原因导致的。

其中，有两个例外。一个是多彩印刷公司，榜单给出的营收为17.00亿美元，而财报显示只有9.23亿美元。这主要是由于榜单的数据，计入了该公司于2017年10月新收购的一家标签印刷公司的营收。另外一个是Cenveo公司，财报显示的营收为16.60亿美元，比榜单给出的15.59亿美元高出1.01亿美元。

为了方便对比，下面统一采用各公司的年报数据。

北美TOP 9中，净利润最高的是Deluxe公司，2016年净利润为2.29亿美元，约合人民币15.24亿元。Deluxe也是TOP 9中唯一一家净利润比裕同高的印刷厂。

净利润超过1亿美元的还有两家公司：来自加拿大的洲际印刷公司和LSC传播公司，2016年净利润分别为1.11亿美元、1.06亿美元，约合人民币7.35亿元、7.04亿元。

Cenveo公司、多彩印刷公司、当纳利金融解决方案公司、Quad/Graphics公司净利润差距不大，分别为0.68亿美元、0.61亿美元、0.59亿美元、0.45亿美元，约合人民币4.51亿元、4.05亿元、3.93亿元、2.98亿元。以美元计价，绝对值不大，换算成人民币就可观了。

北美TOP 9印刷企业年报营收和净利润情况

TOP 9中，有两家企业处于亏损状态：一家是全球知名的传统印刷大佬当纳利，一家是全球知名的网络印刷巨头Cimpress。这两家大佬2016年净利润分别为-4.96亿美元、-0.72亿美元，约合人民币-32.94亿元、-4.76亿元。

需要说明的是，这里的2016年更准确地说应该是“财年”。因为TOP 9中，有的公司的财年并非自然年，“北美印刷企业400强”取的都是其最近一个财年的数据，也就按方抓药，照搬了过来。

在美国搞印刷有多苦？
看完TOP 9的净利润水平，禁不住要感慨一下：这几年，圈内老板的日子不好过，很多人都在说搞印刷真苦，“赚着卖白菜的钱，操着卖白粉的心”。

可跟北美的印刷同行一比，咱们的日子是不是过得还将就？即使是卖“白菜”，咱们的“白菜”也比北美的要紧俏一点儿。

按照财报数据，北美最大的9家印刷厂2016年共实现营收239.58亿美元，净利润1.11亿美元。销售利润率是多少？仅有0.46%。万万想不到吧？

而且，如果把来自加拿大的洲际印刷公司去掉。美国最大的8家印刷厂净利润更吓人：只有72万美元。销售利润率是多少？相对于其224.30亿美元的营收水平只有0.32/10000。大跌眼镜吧？

看到这儿，有老板可能要说了：净玩文字游戏，TOP 9加一起不行，又不是人家各个都不行。

没错，北美最大的9家印刷厂2016年净利润加一起少得可怜，主要是因为当纳利和Cimpress公司拖了后腿，有一定的偶然性。

问题是：如果把亏损公司去掉，北美印刷大佬的盈利能力是不是就很靓丽了呢？

为了验证一下，先去掉了当纳利。结果：其他8家北美印刷大佬，2016年财报营收为170.62亿美元，净利润为6.07亿美元。销售利润率是多少？3.56%。还是不算高。

于是，再去掉Cimpress公司，剩下的其他7家公司2016年全部盈利。结果：这7家大佬，2016年财报营收为149.27亿美元，净利润为6.79亿美元，销售利润率还是只有4.55%。

平均值不好看，北美TOP 9各自的利润率又如何呢？算了算，Deluxe公司表现最好，达到12.41%；洲际印刷公司、多彩印刷公司、当纳利金融解决方案公司都超过了6%，分别为7.24%、6.61%、6.01%；其他三家盈利公司Cenveo、LSC传播、Quad/Graphics分别为4.09%、2.90%、1.04%；Cimpress和当纳利则分别为-3.36%、-7.19%。

北美TOP 9印刷企业与中国印刷业上市公司利润率对比

各家公司的表现怎么样？可为对比的是，2016年A股26家印刷业上市公司共实现营收520.88亿元、净利润51.46亿元，销售利润率达到9.88%。

其中，销售利润率超过20%的有5家，在10%-20%之间的有11家，低于5%的只有8家。北美TOP 9中利润率最高的Deluxe公司，在咱们这儿只能排到第13位，刚好是中游水平。

扒到这儿，大体明白了，为什么有很多美国买家，不远万里也要把图书、包装这样的产品放到中国来印刷。同样的产品，同样的价格放到北美连“白菜钱”都不一定赚得到，放到中国来，还有人抢着做，这是多大的好事？

还有让人感到不解的：这两年，印刷圈在分化，整合信号越来越清晰，很多老板都说要做大做强。可为什么北美最大的9家印刷厂，各个都体量不一般，利润率却上去？

如果说做大是为了多赚点，那还要不要以北美的印刷大佬为目标？因为事实证明，它们做大了，却并没有多赚。

当然了，这里面是不是也有另外一种可能：印刷业走向整合是大势所趋，出现超级大佬是大势所趋，利润率逐步走低也是大势所趋？如果是这样。。。咳，还是不想了，各位老板自己琢磨吧。

最后，再啰嗦几句。粗略看了看“北美印刷企业400强”的榜单，还发现一个问题：作为世界第一印刷大国，美国的确有体量出众的超级印刷厂，但其大型企业的数量并没有想象多，甚至还可能没有中国多。

比如，将“北美印刷企业400强”和“中国印刷企业100强”放在一起可以发现：两个榜单同样位次的企业，从第27名开始，中国企业的体量便开始超过美国同行；在第100位的时候，美国企业的营收合人民币3.39亿元，而中国企业为3.95亿元。

这意味着，任何一家中国百强印刷企业，到北美都同样可以排到前100名之列。这还是很振奋人心吧？何况，咱们的利润率还比他们高不少。